5月下旬開始,在多地環(huán)保檢查的提振下,鋼價再次攀升。當(dāng)前,徐州地區(qū)鋼企復(fù)產(chǎn)尚有較大的不確定性,鋼材庫存快速下行,加之5月PMI超預(yù)期,需求端表現(xiàn)良好,因此鋼價短期將高位振蕩。

　　供應(yīng)近期或有收縮

　　5月以來,環(huán)保限產(chǎn)不局限于傳統(tǒng)2+26城市。華東地區(qū),由于青島上合峰會臨近,山東、江蘇等周邊鋼廠有限產(chǎn)任務(wù)。同時,江蘇本身仍在進行環(huán)保大檢查,常州地區(qū)鋼廠也有限產(chǎn)任務(wù)。本周江蘇地區(qū)螺紋鋼產(chǎn)量61萬噸,顯著低于往年同期75萬—77萬噸的水平。山東、江蘇等地的限產(chǎn),將使短期內(nèi)華東地區(qū)螺紋鋼供應(yīng)明顯收縮。

　　同時,5月底開始,第一批中央環(huán)保督察“回頭看”正式啟動。督察組陸續(xù)進駐河北、河南、內(nèi)蒙古、寧夏、江蘇、江西、廣東、廣西、云南等省區(qū)。目前,廣東廣西地區(qū)電弧爐鋼廠生產(chǎn)受影響較大。全國電弧爐樣本廠家上周產(chǎn)能利用率大幅下降2.77%至62.35%。

　　6月4日,市場傳聞徐州地區(qū)鋼鐵焦化企業(yè)將在6月底復(fù)產(chǎn)。據(jù)核實,相關(guān)企業(yè)積極準(zhǔn)備復(fù)產(chǎn),部分企業(yè)通過政府驗收率高,但也有部分企業(yè)通過率很低。

　　5月現(xiàn)貨成交良好

　　在經(jīng)過了4月現(xiàn)貨成交大爆發(fā)之后,市場普遍預(yù)期華東華南雨水天氣開始增多后,5月的現(xiàn)貨成交和需求將受到?jīng)_擊。但從實際情況看,全國樣本建材貿(mào)易商5月平均日成交量19.47萬噸,環(huán)比4月的21.95萬噸確實有邊際走弱跡象,不過仍然是歷史同期新高水平。據(jù)上海終端線螺采購量數(shù)據(jù),5月周度平均值為2.6萬噸,高于5年均值2.4萬噸,但環(huán)比4月的3.9萬噸也有邊際走弱現(xiàn)象。

　　總體看,5月現(xiàn)貨成交相比爆表的4月,確實出現(xiàn)邊際走弱。不過,和歷史同期相比表現(xiàn)良好。上周,五大品種總庫存環(huán)比降幅達71.6萬噸,5月庫存降幅在上半月有所放緩,但在下半月開始重新加速。后期注意觀察6月庫存降幅是否超預(yù)期。

　　國內(nèi)經(jīng)濟韌性較強

　　5月官方制造業(yè)PMI為51.9,與上月相比上升0.5個百分點,創(chuàng)去年9月以來新高。分項數(shù)據(jù)方面,新訂單與新出口訂單均較4月有大幅回升,新訂單從52.9升至53.8,新出口訂單從50.7升至51.2。產(chǎn)成品庫存繼續(xù)下降至47.2,原材料庫存小幅升至49.6。新訂單指數(shù)增幅明顯,反映國內(nèi)需求繼續(xù)回升。而新出口訂單也有增加,在貿(mào)易摩擦的背景下表現(xiàn)超預(yù)期。總體看,宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)出較強的韌性,將部分緩解盤面的悲觀預(yù)期。