9月23日,一則“某鋼企數(shù)百億銀行貸款全面逾期”的傳聞在市場彌漫,雖未經(jīng)完全證實,但在業(yè)內(nèi)引起普遍關(guān)注。

　　資產(chǎn)負(fù)債率是檢驗一個企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)。據(jù)WIND數(shù)據(jù),今年A股上市公司半年報中,共395家公司資產(chǎn)負(fù)債率超過70%,其中建筑裝飾和房地產(chǎn)行業(yè)均值已超70%警戒線。

　　15%的企業(yè)超70%警戒線

　　一般認(rèn)為,資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%-60%,若超過70%,公司的資產(chǎn)負(fù)債率水平則需引起警惕。2542家A股上市公司中,395家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率超過70%,占比15.5%；其中9家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率超過100%,出現(xiàn)資不抵債的情況。

　　在資不抵債的企業(yè)中,大多目前陷入經(jīng)營危機(jī)或正在進(jìn)行自救。例如資產(chǎn)負(fù)債率最高的*ST鳳凰、*ST超日和*ST昌九,前兩者已經(jīng)暫停上市,并進(jìn)入破產(chǎn)重整程序,而*ST昌九上半年也虧損2000多萬元,目前寄望于重組來保殼。

　　企業(yè)資不抵債,債權(quán)人也不好過。以*ST鳳凰為例,因為近60億元的巨額負(fù)債,公司去年底已著手進(jìn)行破產(chǎn)重整：對于公司超過20萬元的債權(quán)部分,每100元普通債權(quán)將分得約4.6股長航鳳凰股票。以公司股票2013年12月27日停牌價2.53元/股計算,該部分普通債權(quán)清償比例約11.64%。這也意味著,作為公司債權(quán)人大戶,銀行數(shù)十億的債款難以追回。

　　另據(jù)統(tǒng)計,50家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在90%-100%之間,127家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在80%-90%之間。

　　房地產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率連升五年

　　眾多高負(fù)債企業(yè)中,除去銀行和其他非銀金融行業(yè),建筑裝飾和房地產(chǎn)是資產(chǎn)負(fù)債率最高的行業(yè),行業(yè)均值分別為81.12%和76%。“相比前幾年,這個負(fù)債率肯定比較高�！弊蛉�,中國指數(shù)研究院[微博]華中分院研究副總監(jiān)李國政接受記者采訪時表示,受行業(yè)壓力大等各種因素影響,建筑和房產(chǎn)地行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率普遍抬高。

　　WIND數(shù)據(jù)顯示,2009年—2013年五年間,房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率均值分別為64.95%、69.53%、71.47%、72.99%和74.68%,呈逐步上升趨勢。

　　李國政說,因為宏觀環(huán)境變化,建筑和房地產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率警戒線在實際中也無奈提升。例如主流房企萬科等,去年的資產(chǎn)負(fù)債率普遍在70%在上,但仍在照常運行。當(dāng)然,資產(chǎn)負(fù)債率超過80%的房地產(chǎn)企業(yè),肯定還是需要警惕的。

　　此外,電力等公用事業(yè)企業(yè)和鋼鐵企業(yè)也是高負(fù)債企業(yè)集中區(qū)。數(shù)據(jù)顯示,33家鋼鐵上市公司中,有18家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率超過70%,占比超過一半,其中八一鋼鐵、撫順特鋼和韶鋼松山分居行業(yè)前三名,資產(chǎn)負(fù)債率分別為86.46%、84.97%和83.3%。