萬通商務(wù)網(wǎng)訊：我們認(rèn)為、未來一段時間、化工行業(yè)發(fā)展的大背景是：1.宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)；2.地緣政治風(fēng)險使油價維持高位、小幅震蕩；3.需求逐步好轉(zhuǎn)；4.產(chǎn)品價格先穩(wěn)后揚(yáng)；5.產(chǎn)業(yè)集中、節(jié)能減排、新材料是產(chǎn)業(yè)政策主要方向 .

　　一季報前化工板塊仍有一定風(fēng)險、一季報后風(fēng)險有望充分釋放、理由如下：1.2011年上半年化工行業(yè)利潤水平創(chuàng)歷史新高、導(dǎo)致2012年一季度同比基數(shù)高；2.一季度為傳統(tǒng)淡季、行業(yè)利潤增速相比2011年四季度向下的概率較大；3.受宏觀經(jīng)濟(jì)影響、2012年一季度需求疲軟；4.2011年12月-2012年2月初的化工品價格上漲對企業(yè)業(yè)績的傳導(dǎo)具有時滯性 .

　　近兩周、化工產(chǎn)品價格整體呈現(xiàn)趨穩(wěn)態(tài)勢、價差下行 . 我們認(rèn)為化工產(chǎn)品價格將沉寂一段時間、4-5月份有望再走出一波上升行情、上漲的幅度取決于宏觀經(jīng)濟(jì)推動的終端需求復(fù)蘇 .

　　目前時點(diǎn)上、多數(shù)化工產(chǎn)品的盈利能力處于歷史中低水平 . 化纖、氟化工、煤化工值得關(guān)注、盈利能力反彈空間較大 . 分產(chǎn)品看、目前磷系化工產(chǎn)品、燒堿、尿素等產(chǎn)品的盈利能力處于較高水平；乙烯法PVC、丁酮、已二酸、滌綸、醋酸、TDI、MDI等產(chǎn)品的盈利能力處于歷史較低水平 .

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