雖菜籽進(jìn)口同比增幅較高,但加拿大有限的運(yùn)力限制了其輸入節(jié)奏,且伴隨著水產(chǎn)養(yǎng)殖穩(wěn)步進(jìn)入旺季,沿海菜粕庫存不斷下降,因此菜粕供需壓力相對較小。此外,據(jù)悉今年菜粕的政策性強(qiáng)勢仍會得到體現(xiàn),中儲托低價不低于去年的概率較大。

　　隨著天氣轉(zhuǎn)暖,水產(chǎn)市場將在二季度初開始魚苗的全面投放。當(dāng)前現(xiàn)貨市場成交不斷活躍,兩廣地區(qū)遠(yuǎn)月加籽粕的報價穩(wěn)步攀升至2860元/噸-2880元/噸一線。由于ICE菜籽從底位大幅反彈,近月盤面壓榨利潤為負(fù),油廠開機(jī)率有所降低,年初菜粕的脹庫現(xiàn)象有所緩解,加之下游需求上升,沿海菜粕的去庫存化加速。截至4月下旬,兩廣地區(qū)菜粕庫存從2月最高的6萬噸下降至目前的4.2萬噸,而兩廣及福建地區(qū)菜粕未執(zhí)行合同數(shù)量保持在5.4萬噸左右,目前菜粕供需仍然維持緊平衡狀態(tài)。

　　而從菜粕的年度供需平衡表來看,去年國產(chǎn)菜粕總量僅1100萬噸左右,同比2012年基本持平,而同期總消費(fèi)量卻在不斷增長。水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)對菜粕的需求量較大,一般對菜粕飼料的需求占菜粕市場57%的份額。截至2013年,我國淡水魚產(chǎn)量較1991年增長了4倍多,淡水魚產(chǎn)量每年保持10%以上的增長速度,而同期菜粕供應(yīng)量僅增長1倍多,菜粕每年供應(yīng)量增長速度僅在6-8%之間,導(dǎo)致菜粕水產(chǎn)飼料供不應(yīng)求。尤其從2011年開始,市場剛性需求較強(qiáng),菜粕價格以每年15%的速度上漲。預(yù)計(jì)2014年水產(chǎn)飼料產(chǎn)量1420萬噸,增長14.3%,這將導(dǎo)致2014年菜粕總消費(fèi)量將繼續(xù)保持增長。

　　此外,由于政策上的限制,菜粕進(jìn)口量相較去年僅增加2萬噸,2013年進(jìn)口達(dá)10萬噸,遠(yuǎn)低于2011年67萬噸的進(jìn)口量水平。雖然今年我國DDGS進(jìn)口量環(huán)比增加較多,但在進(jìn)口政策上仍有諸多限制,總體而言,菜粕的中線供需仍然偏緊。

　　政策性強(qiáng)勢仍將在一定程度上主導(dǎo)行情,去年菜籽收儲價5100元/噸,預(yù)計(jì)今年收購價不會低于5100元/噸,按該價格折算出的菜油價格在9500元/噸左右,而目前長江流域菜油報價僅為8500元/噸,加之短期拋儲壓力,油廠很可能挺粕。據(jù)悉,中儲去年托市收儲菜籽,對菜粕定價為2650元/噸,市場認(rèn)為今年或不會低于此價,而2600元/噸或?qū)⑹墙衲瓴似傻牡撞繀^(qū)間。